과연 오늘 어디 까지 갈것 인가

테슬라 2Q20 리뷰

1. 2Q20 리뷰

- 판매 9.1만대(-5% (YoY)), 모델 3/Y +3%, 모델 S/X -40%

- 생산 8.2만대(-5%), 모델 3/Y +5%, 모델 S/X -56%

- 매출액/영업이익 $60.4억(-5% (YoY))/$3.3억(흑전), OPM 5.4%(+8.1%p)

- 1분기 대비 +3%/+16% 

- 자동차부문 매출총이익률 25.4%(-0.1%p (QoQ), +6.5%p (YoY))

- 모델Y 양산, 중국공장 생산성 향상, 규제 크레딧 증가 긍정적

- 생산중단 차질을 근로자 일시해고와 생산효율화가 상쇄

2. 시사점

- 2020년 전망: 50만대 유지. 수익성 개선세 지속 

- ① 4분기 연속 흑자 달성: S&P500 지수편입 정량조건 충족

- ② 확장 모멘텀 지속: 3개 지역 생산 진행중

- 미국 모델Y 생산, 중국 공장 증산, 독일 공장 건설

- 미 2번째 기가팩토리는 텍사스 오스틴

- 2021년 미국 세미, 중국 모델Y 인도 목표

- ③ 관심은 지수 편입과 배터리 데이

- 단기로는 지수 편입 가능성이 주가의 수급 모멘텀으로 작용하고,

- 배터리데이(9/22)까지 이어질 것